Создайте документ (в уроке 640х400) если будете вставлять надпись на другое изображение, то создавайте на прозрачном фоне.

Напечатайте ваш логотип любым цветом (контрастный белому) с помощью инструмента текст (в примере высота буквы 300пкс.)

Затем щелкните правой кнопкой  по слою с текстом и выберите пункт удалить текстовую информацию.

Создайте белый слой и положите его под ваш текст; слой -> создать слой поставить галку белый нажать окей и перетащить слой под слой с текстом.

Вернитесь на слой с текстом.

Теперь возьмите инструмент кисть размер кисти 27. И с помощью кисти трава(Grass #4) скачать этот набор кистей. Обрисуйте края ваших букв как показано ниже, любым цветом он не важен главное, чтоб был контрастен с белым. Аккуратность в центре букв тоже роли не играет.

Я использовал 2 разные кисти трава, одна имела направление наклона травы в лево вторая в право. Делал это я для того чтоб трава (наша будущая шерсть) с обеих сторон как бы свисала под своей тяжестью. Так же я постоянно изменял угол кисти в ее параметрах отмеченных  ниже, с той же целью создания естественного вида свисающей шерсти.

Нажмите по любому слою и выберите пункт Создать из видимого это действо создаст еще один слой.

Теперь перейдите в Цвет -> Обесцветить.

Теперь возьмите инструмент Выделение по цвету щелкните внизу его настроек восстановить по умолчанию. И потом им по белому цвету на новом слое.

Вам понадобиться изображение шерсти, я использовал эту

Заходим в меню Файл -> Открыть как слой и выбираем вашу текстуру в открывшемся диалоге, жмем ок.

Щелкнув по новоиспеченной иконке слоя в слоях выбираем пункт Добавить альфа-канал если этот пункт не активен то значит все в порядке читайте дальше.

После этого просто ткните кнопку Del на клавиатуре  или меню Правка -> Очистить.

Снимаем выделение (Шифт+Контрл+А или через меню выделение).

Удаляем или прячем белый слой. (Если надо)

Готово.